La actividad económica en noviembre crece por sobre las expectativas del mercado

El Imacec de noviembre mostró un avance de 2,1% a/a, por sobre las proyecciones del mercado (Bloomberg: 1,7% y Santander: 1,8%). Al excluir la minería, la actividad presentó una variación de 2,0% en 12 meses. Respecto al mes anterior, el crecimiento mensual desestacionalizado fue de 0,3%, incidido principalmente por un aumento de 2,2% m/m en la industria manufacturera.

Por sectores, la industria y el comercio registraron significativas alzas mensuales de 2,2% y 1,1% m/m, respectivamente. Este último estuvo influenciado por el comercio minorista y mayorista. En términos anuales, el sector de industria avanzó 1,2%, impulsado por líneas asociadas a la inversión en maquinaria según se desprende de las cifras sectoriales del INE, mientras que el comercio creció 4,8% a/a. Por su parte, resto de bienes (considera las actividades agropecuario-silvícola, pesca, EGA -electricidad, gas y agua- y construcción) se expandió 1,1% m/m y 3,4% a/a, lo cual estaría impactado por EGA y agricultura, dado que el sector de construcción aún se mantiene débil.

Los servicios retrocedieron 0,2% m/m en términos desestacionalizados, incididos por los servicios empresariales, lo que podría deberse a un ajuste luego de la fuerte expansión de octubre (0,9% m/m desestacionalizado). A pesar de lo anterior, el sector creció 1,4% en términos interanuales, ante la mejoría de salud y educación.

La economía continúa retomando dinamismo y acumula dos meses consecutivos de alzas. De esta manera, al excluir la minería, los sectores no mineros alcanzan el máximo de la serie, superando lo observado en julio. Con estas cifras se consolida nuestra proyección de 2,3% para 2024, lo que dejaría un buen punto de partida para crecer algo por sobre el 2% para 2025.