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08 Enero 2026

Flash económicos

Inflación cierra el año en 3,5%, aprontándose a alcanzar la meta del 3% en enero

Este resultado, junto con la reciente apreciación del tipo de cambio, entregaría espacio para que el Banco Central realice un nuevo recorte de la TPM en la reunión de marzo.

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El IPC total registró una variación mensual de -0,2% m/m en diciembre, ubicándose por debajo de las expectativas del mercado (Santander: –0,04%; Bloomberg: –0,1%; EEE: 0%). Con este resultado, la inflación anual cerró 2025 en 3,5%, levemente por encima del 3,4% observado en noviembre.

El IPC sin volátiles retrocedió 0,1% m/m, profundizando la desaceleración de la inflación subyacente y finalizando el ejercicio en 3,3% (desde 3,4% el mes previo). Al interior de esta medida, los bienes sin volátiles se contrajeron 0,3% m/m, mientras que los servicios sin volátiles avanzaron 0,1% m/m, corrigiendo el alza registrada en noviembre, en un contexto marcado por una baja atípica en el pack de telecomunicaciones (–4,8% m/m, incidencia de -0,07pp).

Por su parte, la velocidad inflacionaria, medida como el promedio trimestral anualizado, se ubicó levemente por debajo del 3%, reflejando que no existen presiones inflacionarias en el margen.

La medida volátil del IPC registró una variación de -0,4% m/m, influido por la baja en el precio de la bencina ante la apreciación del tipo de cambio y un menor precio del petróleo. A esto se suma la caída en el componente de vestuario y las habituales bajas estacionales en frutas y verduras. 

En relación con el escenario proyectado por el Banco Central en su último IPoM, la inflación observada se ubicó por debajo de lo previsto, tanto en el IPC total (3,6%) como en la medida subyacente (3,4%).

En nuestra visión, este registro confirma que la inflación alcanzaría o estaría levemente bajo la meta de 3% en enero, lo que, junto con la reciente apreciación del tipo de cambio, entregaría espacio para que el Banco Central realice un nuevo recorte de la TPM en la reunión de marzo.