Las cifras de marzo nuevamente apuntan a un resultado heterogéneo entre sectores, afectados por factores puntuales. Por una parte, el comercio continúa con datos positivos, contrastando con las manufacturas que retroceden por una caída en la elaboración de productos alimenticios vinculados a pescados. En tanto, la minería se recupera levemente en el margen, pero se mantiene en niveles castigados, por debajo de los observados el año previo.
En particular, el Índice de Actividad del Comercio se expandió 4,9% a/a, donde todos sus componentes mostraron avances. El componente mayorista se empinó 6,2% a/a, impulsado todavía por las ventas de maquinaria y equipos, aunque posiblemente este componente se modere hacia delante, según lo que se desprende del retroceso en las importaciones de estos bienes. Por su parte, el Índice de Ventas al Comercio al por Menor registró un incremento anual de 4,6%, pero con una escasa expansión en el margen (0,1% m/m desestacionalizado). Este avance estuvo incidido, principalmente, por repuestos de vehículos y productos electrónicos, pero también destaca la venta de combustibles ante el adelantamiento por el anuncio de aumento en el precio a fines de dicho mes.
En tanto, la producción manufacturera tuvo un significativo retroceso en el margen (-2,3% m/m), que llevó al resultado anual a contraerse 4,5%. Esto se explica, principalmente, por el componente de alimentos, en particular la producción de pescado (-50,6% a/a; incidencia -4,4pp) debido a las condiciones climáticas que redujeron la disponibilidad de biomasa. En paralelo, indicadores asociados a insumos para la construcción cayeron afectados por una menor ejecución de proyectos asociados a la minería.
Finalmente, la minería registró un leve avance en el margen (0,2% m/m desestacionalizado), pero se mantiene en niveles bajos, llevando a una contracción anual de 3,7%. Lo anterior estuvo explicado por el componente metálico (-6,5% a/a), ante la menor ley del cobre, lo que no pudo ser compensado por el positivo resultado del litio (13,9% a/a).
Así, proyectamos una expansión en torno a 1% para el IMACEC de marzo, que reportará el Banco Central el próximo lunes.
