El mercado laboral se deteriora en marzo, manteniendo la fragilidad de los últimos meses. En el trimestre móvil se destruyeron 14,5 mil puestos en términos desestacionalizados respecto al trimestre móvil anterior, acumulando 26,5 mil empleos menos desde principios de año. Con esto, la tasa de desempleo desestacionalizada se eleva hasta 8,7% (8,5% previa), explicada por la destrucción de empleo, mientras que la fuerza de trabajo no presentó cambios significativos.
Por su parte, la tasa de desempleo sin ajuste estacional aumentó a 8,9%, por lo que hacia adelante, ya solo por factores estacionales, es probable que supere el 9%.
A nivel de categorías, el menor empleo es explicado por los trabajadores por cuenta propia (-15.7 mil puestos), por debajo de los patrones estacionales habituales. En tanto, el empleo asalariado no presenta sorpresas relevantes, con una leve contracción que se ubica por debajo de su promedio histórico para marzo, tanto en el componente privado como en el público.
A nivel sectorial, si bien se evidencia una recuperación en el sector silvoagropecuario, este se mantiene por debajo de los niveles observados el año previo, dando cuenta del menor dinamismo del sector en 2026. Por otra parte, los mayores descensos mensuales se aprecian en los servicios, destacando salud (-22 mil puestos), servicios administrativos (-16 mil) y alojamiento (-11,6 mil). Por el contrario, hay una recuperación en la administración pública tras la caída del mes previo, tal como habíamos adelantado. Por su parte, se refleja un importante aumento en las actividades inmobiliarias (6,2 mil), actividades financieras (16,5 mil) -que recuperan el nivel perdido a fines del año pasado- y comercio (8,7 mil).
Finalmente, en nuestra visión, con un empleo estancado y salarios reales potencialmente erosionados por una mayor inflación, el desempeño del consumo privado podría verse afectado durante los próximos meses.
